يواصل برشلونة البحث عن حلول مالية لتغطية التكاليف المتزايدة المرتبطة بمشروع تطوير ملعب «سبوتيفاي كامب نو»، بعدما قرر النادي العودة إلى سوق السندات من خلال إصدار جديد بقيمة 210 ملايين يورو، في خطوة تتطلب الحصول على موافقة الجمعية العمومية العادية للنادي.

ويأتي هذا التحرك في ظل فجوة زمنية تؤثر على التدفقات النقدية لبرشلونة، إذ بدأت التكاليف المالية المرتبطة بمشروع «إسباي بارسا» في الظهور قبل الوصول إلى مرحلة التشغيل الكامل للملعب وبدء تدفق العوائد المالية المنتظرة منه.

إصدار جديد على مرحلتين

وأوضح برشلونة في بيانه أن الإصدار الجديد يمثل امتدادًا لحزمة «سندات الإعلام» التي سبق للنادي إصدارها في عامي 2021 و2024، والتي تعتمد على عائدات البث التلفزيوني كضمان رئيسي للسداد.

وكشف النادي أن نصف الإصدار الجديد، بقيمة 105 ملايين يورو، طُرح بالفعل في يوليو 2026، بسعر فائدة بلغ 5.14%، وسط طلب قوي من المستثمرين.

ويخطط برشلونة لطرح الشريحة الثانية بقيمة 105 ملايين يورو خلال شهري أكتوبر أو نوفمبر المقبلين، بعد استكمال الإجراءات اللازمة.

💰 𝐁𝐀𝐑𝐂𝐀 𝐏𝐋𝐀𝐍 𝐅𝐔𝐑𝐓𝐇𝐄𝐑 𝟐𝟏𝟎𝐌 𝐁𝐎𝐍𝐃 𝐅𝐎𝐑 𝐂𝐀𝐌𝐏 𝐍𝐎𝐔 𝐖𝐎𝐑𝐊𝐒: According to Jordi Batalla via @mundodeportivo, Barça are lining up fresh cash to cover Espai Barça costs while the Spotify Camp Nou rebuild is still incomplete:

🏟️ 210M euro total bond… pic.twitter.com/RInJkRTV7q

— Barca Xtra (@Barcaxtr) September 7, 2026

عائدات البث التلفزيوني تضمن السداد

وتتمتع هذه السندات بأولوية في الحصول على مستحقاتها من عائدات البث التلفزيوني، إذ تمثل ضمانًا من الدرجة الأولى على الحساب الذي تُودع فيه تلك العائدات، وهو ما يمنحها درجة مرتفعة من الجاذبية بالنسبة إلى المستثمرين.

وبحسب آلية السداد التي حددها النادي، سيتم سداد جزء من قيمة «سندات الإعلام» على مراحل تبدأ اعتبارًا من السنة السادسة، بينما يتم سداد الجزء المتبقي عند استحقاق القرض بعد مرور 10 سنوات.

وباحتساب الإصدارات التي تمت خلال أعوام 2021 و2024 و2026، يبلغ متوسط تكلفة الدين 3.36%.

جولدمان ساكس يتولى ترتيب الصفقة

وتتولى شركة جولدمان ساكس تنظيم الإصدار الجديد، على أن يتم إغلاق الصفقة مع مستثمرين مؤسسيين من أصحاب الاستثمارات طويلة الأجل.

وفي إطار خطة أوسع لإعادة هيكلة التزامات النادي، يُتوقع أيضًا أن يعمل برشلونة على إعادة تمويل استحقاقات مالية مقررة في أكتوبر 2026 وأكتوبر 2027، بقيمة تقارب 30 مليون يورو لكل استحقاق.

وتعكس هذه الخطوات حجم التحديات المالية التي يواجهها برشلونة خلال مرحلة تطوير «سبوتيفاي كامب نو»، في وقت يسعى فيه النادي إلى إدارة التزاماته التمويلية وضمان استقرار المشروع الأكبر في تاريخه، بالتوازي مع الوصول التدريجي إلى مرحلة التشغيل الكامل للملعب.